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专题：科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头

　　每经记者|舒冬妮 每经编辑|魏文艺

　　因“鞋卡送礼 ”事件被推上风口浪尖的泰兰尼斯
，近日接连登上热搜 。“泰兰尼斯在传递什么职场价值观
”“泰兰尼斯被曝千元童鞋成本仅37元”“曾多次抽检不合格 ”??一系列话题引发社交媒体和年轻父母群体的激烈讨论
。

　　作为近年来崛起态势最为强劲的国产童鞋品牌之一，泰兰尼斯被称为“童鞋界的爱马仕
”。该品牌签约奥运冠军许昕担任代言人 ，其门店入驻北京SKP 、上海K11等高端商场 。电梯间
、高铁站以及社交媒体上铺天盖地的广告
，使这个品牌迅速成为新一代的“育儿标配”
。

泰兰尼斯随处可见的广告 图片来源：每经记者 舒冬妮 摄

　　一边是千元级的高端定位，另一边是质量争议频发。在这场热议中 ，一双泰兰尼斯鞋到底值多少钱，成为最核心的追问 。

　　《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者 ”）深入其供应链
，独家与泰兰尼斯合作多年的代工厂负责人、行业资深工厂主以及商品战略专家对话后发现，一双出厂价几百元的童鞋 ，经过品牌运作后标价近2000元
，其背后并非简单的“暴利
”二字所能概括。

　　代工厂每双鞋仅能赚取几元到十几元，而品牌方将价格溢价两到三倍的情况 ，在行业内并不少见
。真正值得关注的问题是
，泰兰尼斯把所赚的资金投向了哪里？是用于品牌营销，还是投入到产品本身？针对这些问题 ，每经记者多次致电泰兰尼斯创始人丁飞
，并表达了采访意愿，但截至发稿时 ，未获得有效回复。

　　“我们供给泰兰尼斯的出厂价
，100多块钱一双，终端卖两三百块 ，这在行业内很正常 。”与泰兰尼斯合作多年的代工厂负责人李明（化名）向每经记者介绍，他的工厂与泰兰尼斯的合作始于数年前
。起初订单量较小
，2020年后订单量迎来爆发式增长，在几年间翻了数十倍。如今 ，这家工厂几乎将全部产能都投入到泰兰尼斯订单的生产中
，“他要求我们不要接其他订单，怕人家仿他的鞋子 、抄袭款式 ，于是双方就变成了独家合作模式 ” 。

　　即便处于独家合作且订单持续增长的状况
，代工厂的利润空间依旧极为有限
。李明向每经记者透露，工厂主要供应的是价格在200元至300元区间的主力款 ，每双的净利润仅为几元到十几元
，毛利率约为15%，只能依靠薄利多销来维持。对于售价1879元的“稳跑鞋Ultra
” ，李明表示并非由其工厂生产 。但据他了解
，该鞋材料成本高昂，成本价也许就需要几百元
。即便如此 ，代工厂的利润仍较低。

泰兰尼斯线下门店售价1698元的稳跑鞋 图片来源：每经记者 舒冬妮 摄

　　为知名运动品牌代工的鞋业工厂负责人胡国太给出了几乎一致的数字：“制鞋代工厂的净利润普遍在10%以下，做一双鞋就赚几块钱 。”他进一步拆解了一双鞋的成本构成：材料、人工
、场地、水电是工厂端的主要支出；到了门店
，还要加上租金 、人工等费用；而品牌公司则要承担研发
、仓储、物流 、推广等更多成本
。

　　胡国太认为，“品牌方加价三五倍在行业中很正常 ，毕竟到终端门店所有环节的成本也不低 ”。他表示
，“同样的工人，同样的材料 ，贴上不同的品牌后价格会不一样
，这涉及品牌在消费者心中的影响力及各方面的成本构成 。白牌可能就没人认，所以大家都想做品牌 ，然后溢价
，但做品牌意味着大量投入”。

　　上市代工企业的财务数据也印证了这一现实
。根据2025年年报，国内三家知名运动鞋履代工厂商华利集团
、裕元集团和九兴控股的毛利率普遍在20%左右。以华利集团为例 ，2025年销售2.27亿双鞋
，净利润32亿元，平均每双鞋净利润约14元 。而绝大多数中小制鞋厂的利润水平 ，甚至更低
。

　　胡国太向每经记者描述了行业正在经历的洗牌：“近两年已有20%至30%的小工厂关停，主要原因就是内卷式价格战：你出厂100元