来源：能源研发中心
日报观点
【1】期货盘面：4月29日国内白天收盘 ，BU2606主力合约高开后震荡走强 ，尾盘进一步拉升 。收盘价4409元/吨，较上一交易日（4月28日）结算价4349元/吨 ，环比上涨60元 ，涨幅+1.38% 。盘中最高触及4430元/吨，最低4371元/吨，开盘4408元/吨 ，日内振幅59元。周内最高至4430元 ，整体呈阶梯式稳步上移格局 。
【2】现货报价：隆众调研统计的重交沥青山东地区市场价4380元/吨，较前一日4300元/吨上涨80元（+1.9%）；华东地区市场价4570元/吨 ，较前一日4450元/吨上涨120元（+2.7%） ，华北地区市场价4250元/吨，环比持平（0%）；西南地区市场价4560元/吨 ，环比持平（0%） 。全国重交沥青均价4444元/吨 ，较4月28日的4391元/吨上涨53元（+1.2%）。
【3】基本面：
供应端，岚桥石化、辽河石化维持降负状态 ，西北和华南主营炼厂部分停产 ，5月排产计划进一步创近年新低 。供应端处于主动收缩叠加被动约束的双重收紧阶段，短期难以快速放量 。需求端 ，五一假期临近提供明显的节前备货窗口 ，北方地区刚需缓慢恢复，下游道路开工率逐渐回升，但南方本周下雨天气频繁 ，对施工进一步形成抑制 ，整体需求仍属弱回升。库存端，社库去化持续 ，验证基本面被迫收紧。
【4】地缘成本因素：4月28日Brent主力合约强势在105美元/桶附近震荡 。据美国媒体28日报道 ，美国总统特朗普告诉助手，要准备好长期封锁伊朗 。美国禁止本国个人或实体向伊朗缴纳霍尔木兹海峡通行费 ，伊朗则表示通过须缴费。由于美国总统特朗普不满意伊朗提出的新谈判方案 ，伊朗可能会在接下来几天内向斡旋方巴基斯坦提交一份调整版方案 。OPEC+方面，阿联酋宣布将于5月退出OPEC ，市场预期供给侧管理协调难度上升 ，进一步强化原油多头预期 。
前期提及的5-6反套策略随着05合约进入交割月先行暂停。目前延续6-9正套做多价差策略 。截止4月28日国内白天收盘，06-09合约价差点为147元/吨 ，环比上个交易日150元/吨维持稳定 。
【5】展望及策略：短期来看 ，战争风险下，原油原料供应偏紧预期，成品油保供行为下 ，沥青仍以高位震荡看待。考虑到安全机制 ，可选择相关月差套利，关注6-9正套 。
